股票激励计划是利好吗？
股票期权，也叫作“权证”，是一种买方可以选择买入或者不买入，卖方必须按约定价格卖出一定的标的物的合约。这个约定的价格被称之为“行权价”（exercise price），当股价高于此价格时，买方可以以这个价格买进标的资产；反之，如果股价低于此价格，则买方可以不进行买卖交易，此时买方就只收获了权利金收益。 股票期权的来源其实很自然。假设你是一家公司的老板，你的公司即将上市。在发售新股的时候，你可以通过发行一部分新股来换取更多的资金用于运营。那么对于没有购买这些新股的投资者来说，他们就不可能获得分红和股权增值的收益了，因此他们需要付出一定代价来获得这样的权益——这就是股票期权的本质。
股票期权的本质就是授予持有人认购一种或多种特定证券的权利，但是持有人并不实际持有任何股份。例如：腾讯发行的每股17港元的股票期权（Tencent，HK：0700）。 当腾讯发行2亿股A类普通股新股时，它同时发放了8千万份看涨期权给员工与投资人。每一份看涨期权允许持有人以每股17港元购买1股A类普通股，并有权在2014年6月30日之前行使该权利。 假如到2014年6月底，腾讯股价上涨了5%至18港元/股，此时持有人有权利以18元的价格买入17元价格的腾讯股票，因此只要他愿意支付1港币/股的权利金就可以实现18-17=1的账面盈利，相当于100%的回报率。当然他也完全有可能选择不进行交易，因为这个时候的市场价已经超过17元/股。这样他就什么都没赚。 但是到了2014年底，即使股价跌倒了16.5港元/股，由于当时每份期权只能以17元的价格购入，所以持有人仍然可以以16.5的价格卖出，从而获利0.5港元/股(17-16.5)/17=3.5%的权利金回报率。可见这种看似很傻的期权实际上能够为持有人带来不错的回报。但是如果股价一直维持在17元左右的话，那这份期权就一文不值，所以这就是期权的风险所在。
另外需要注意的是，这里的期权都是看涨期权，这是因为公司希望员工用未来上涨的收入来购买自己的股票而不是抛出手中的股票。如果是看跌期权，那就是相反的情况了。一般来讲，只有大公司才会在上市后很快发放期权，而新成立的公司会更多采用奖励股票的方式发放股票。这主要是因为看涨期权是单向的交易模式，公司不需要为持有人交付股票也不需要承担亏损的风险，只需要支付权利金即可，相比奖励股票更加灵活并且成本更低。但对于个人投资而言，除非特别看好一家公司，否则还是不要接受期权的好。
关于激励计划中涉及的股票期权的相关知识可参考如下文章：