pe对企业如何估值？
对PE的简单定义是，对一个资产包（企业或资产组合）进行定价的过程。 对于给定资产包的估值问题，就转化成了对“价格”的定义问题。由于财务报告的存在，利润表和资产负债表的报表数据都是可量化的，从而成本与收入可以被计算出来；进而通过对过去收入的波动、成本和费用的结构分析，预测未来一段时间的收入和支出情况，进而得到未来期间的折现现金流。
当然，如果所评估的资产包是一个企业的全部经营活动的话，那么对企业未来的预期收益和成本的分析就是必要的。 然而，这种基于财务报告的估值方法是有其缺陷的。首先，它并没有考虑到资金的时间价值，也就是说，它没有考虑资金在运作中的机会成本；其次，它忽略了流动性效应，也就是忽视了资产包中各个组成成分之间的相互影响。这种方法得出的估值往往是毛估估的，并不精确。
为了避开上述两种基于会计数据的估值方法的缺陷，有的PE会将目标公司剥离出市场价值之外的其他各种“增值”因素，包括：未披露的债务、有形和无形的资产、非金融性的无形资产（例如商标）以及其他诸如业务承诺之类的可理解的因素。然后，再用加总的价格减去这些附加值，来估算出被投资公司真正的“价值”。 当然，对于PE来说，更准确的估值应该是基于对公司未来业绩的预测。这往往需要更多的信息和更加专业的技术。比如，一些战略PE可能会通过观察行业集中度和市场规模的变化、以及分析竞争者的投资力度来推测行业的增长潜力；或者通过观察一个行业内领先企业的资本投入水平，反过来推算行业中其他公司的资本需求。对于处于成长阶段的公司而言，其未来的营收和成本往往更有预测性。而对于成熟期或者衰退期的公司来说，它们的预测往往更需要强调前瞻性。
目前主要的估值方法，大概有四种：参照法、贴现法、乘数法和综合法。
参照法
所谓参照法，即寻找一个参照企业，然后打个折扣，比如你是个1000万销售收入的小公司，你的估值可以是可口可乐的收入的0.1%，假如可口可乐可以卖100亿美金，那么你就可以要1000万美金。这个估值方法，一般是用于大企业在收购一个小企业时，用于解决双方心理价位和价位差过于悬殊的尴尬，一般实际的收购价格会是高于这个数字的，但这个方法可以作为说服小企业所有者降低期望的一个理由。同时，这个方法一般只用于收购而很少用于投资。
贴现法
所谓贴现法即按照一些理论或者财务模型来计算，比如：公司未来3年现金流多少，折现率多少，最后乘以个永续增长率，一算就是个估值出来了。这是一些财务高手或者并购专家会采用的一些办法，其实本质上还是个拍脑袋，比如未来的现金流是预测的，或者按照以往现金流的增长率来外推的，折现率也是个比较复杂的变量，最终的结果，是这些财务高手出于一些说服的目的而算出来的，用于说服LP，或者投资人，或者企业家。从实际交易来看，这个方法作为估值起始价会起到一些作用，但我所知道的成交价，没有一个能达到这个法子估值的60%（当然，如果达到了，这个财务专家可以去应聘审计师了）
乘数法
所谓乘数法，包括了市盈率、市净率、收入回报率、EBITDA倍数等等等等。这个方法可以称为是参照法的进化，它不再简单粗暴的找可口可乐，再打个折扣了，而是要细分行业，比如一个食品企业，拿去和可口可乐比，然后找个折扣，这个折扣从哪来，比如啤酒企业的折扣是1.5X可口可乐估值，食品折扣是2X可口可乐估值。除了这个参照外，还可以用过去一些成功交易的估值做参照，但是实际操作中，往往很难找出和目标企业高度匹配的企业，因此一般要找若干个，然后做一个加权处理，这就牵扯到权重的计算等问题了。
综合法
所谓综合法，即上面所述方法的综合，或者加上些新的方法比如用户数量，再加入一些专家方法。比如某美国投资机构对中国的某些互联网投资，综合了用户数量，和乘数倍数等。
在实务中，如果是大资金对成熟企业的投资，采用的是综合法，比如Warburg对中国连锁超市的投资，比如Silver Lake对盛大财务投资；如果是小资金对小企业的投资，一般是采用的乘数法，然后双方讨价还价。
