投资组合降低什么风险？
投资的风险主要来自于两个方面，一个是利率风险，一个是波动率（或称震荡）风险。前者指资金利率上升或者下跌导致资产价格下降或者上升的风险；后者是指由于市场波动而导致资产价格起伏的风险，也称为市场风险。我们通常说的“风险控制”，就是针对以上两种不同性质的风险而采取相应的措施来降低风险。 传统的金融理论认为，风险是一种不确定性，这种不确定性可以通过概率来进行量化。根据大数定律，无论一个事件发生的概率有多小，只要发生的可能性总是存在，那么它的平均后果就是一个确定的数值，从而我们可以通过保险等工具将这个结果进行转移和锁定。
然而，传统理论并不能完全的解释现实世界中存在的许多现象。在现实生活中，人们经常面对的是不确定中的确定性，或者是小概率事件中的高频出现。以股市为例，通常情况下股票的收益率属于随机游走过程，即未来收益的预测值取决于历史的收益情况。如果过去一段时间股票涨了，那么未来的预期收益也几乎为正；反之亦然。从这个角度来看，投资者根本不可能通过分散投资的方式来降低风险，因为任何一个随机游走的系统是不可能存在风险的。
然而，历史数据告诉我们，股票并没有表现出完全的随机游走行为，而是在特定的时间段呈现出明显的上升趋势或下降趋势。这就是我们所讲的“趋势”。相对于随机走步来说，趋势更接近一种确定性的运动方式。投资于股票市场并非是一个最优选择。
为了规避风险，投资者应当尽力寻找并构建一个具有持续盈利能力的投资组合。所谓的“持续盈利能力”指的是在一个较长的时间内，所选择的股票能够不断上涨并且能够超过通货膨胀率的水平。要实现这一目标，需要确保两个前提条件：一是所挑选的股票能够长期跑赢大盘；二是所挑选的股票数目足够多，彼此之间不会相互影响，从而确保每个股票平均起来的表现能够实现以上目标。只有这样，我们的投资才能通过复利积累财富，摆脱资金的困境。